МСП Банк, дочерняя организация Корпорации МСП, выступил якорным инвестором и соорганизатором выпусков биржевых облигаций ВДО (высокодоходные облигации) 10 компаний МСП.

С начала 2025 года малый и средний бизнес выпустил облигаций на общую сумму около 5 млрд рублей благодаря господдержке

17.04.2025

С начала 2025 года МСП Банк, дочерняя организация Корпорации МСП, выступил якорным инвестором и соорганизатором выпусков биржевых облигаций 10 компаний МСП. 

Совокупный объем выпусков составил 5 млрд рублей, что в два раза больше, чем за аналогичный период годом ранее.

«По сравнению с прошлым годом объем рынка ВДО (высокодоходные облигации) вырос почти в 2,5 раз. Средний чек вырос в 2 раза и составил порядка 800 млн рублей. При этом выход на фондовый рынок становится все более востребованным инструментом привлечения финансирования в проекты компаний МСП и МСП+. 

Для ряда компаний выпуск облигаций станет логичным шагом в подготовке к IPO. 

Именно МСП-компании, у которых есть потенциал выхода на публичный рынок будут в фокусе особого внимания институтов развития согласно национальному проекту «Эффективная и конкурентная экономика», - рассказал генеральный директор Корпорации МСП, председатель наблюдательного совета МСП Банка Александр Исаевич.

«Наличие поддержки со стороны института развития делает выход компании на фондовый рынок более простым и понятным. У МСП Банка накоплена качественная экспертиза – по итогам 2024 года мы приняли участие в 60% выпусков Сектора Роста Московской Биржи и хорошо понимаем запрос бизнеса. При благоприятной конъюнктуре рынка в 2025 году мы готовы поддержать примерно 50 эмитентов в привлечении объема до 9 млрд рублей», - рассказал председатель правления МСП Банка Иван Подберезняк.

Среди эмитентов, разместивших облигации при поддержке МСП Банка, компания из реестра МТК (малые технологические компании): РДВ Технолоджи, производитель компьютерной техники. Помимо системных блоков, серверов и систем хранения данных, предприятие также выпускает мониторы, мини-ПК, баребоны (компьютерные корпуса с интегрированными в них экранами, платой управления, блоками питания и веб-камерами) и ПЭВМ/АРМ (автоматизированное рабочее место, то есть техника со встроенным доверенным российским софтом).

Один из выпусков при поддержке дочернего банка Корпорации МСП номинирован в юанях. Пермская компания АвтоМое ОПТ занимается оптовой и розничной продажей запчастей, расходных материалов, аксессуаров и комплектующих для автомобилей. Привлечение юаней необходимо компании для взаиморасчетов с партнерами из Китая.

Облигационные займы для МСП от МСП Банка: ключевая информация на 2025 год

1. Роль МСП Банка
   МСП Банк (дочерняя структура Корпорации МСП) выступает якорным инвестором и соорганизатором выпусков биржевых облигаций для малого и среднего бизнеса. Это часть государственной стратегии поддержки МСП в рамках нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика».

2. Объемы выпусков
   С начала 2025 года при поддержке банка 10 компаний МСП разместили облигации на 5 млрд рублей — это в 2 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года. Рынок высокодоходных облигаций (ВДО) для МСП вырос в 2,5 раза, а средний чек достиг 800 млн рублей.

3. Цели и поддержка

   • Доступ к финансированию: Облигации становятся популярным инструментом для привлечения средств, особенно для компаний с потенциалом выхода на IPO.

   • Господдержка: Участие МСП Банка снижает риски для инвесторов и упрощает выход компаний на фондовый рынок. В 2024 году банк участвовал в 60% выпусков Сектора Роста Московской биржи.

   • Подготовка к IPO: Для ряда компаний выпуск облигаций — этап перед публичным размещением акций.

4. Примеры эмитентов

   • РДВ Технолоджи (малая технологическая компания): производитель компьютерной техники, включая серверы, мониторы и ПЭВМ с российским ПО.

   • АвтоМое ОПТ (Пермь): компания разместила облигации в юанях для расчетов с китайскими поставщиками автозапчастей. Это пример адаптации к санкциям и глобальным трендам.

5. Особенности выпусков

   • Юаневые облигации: Первый опыт МСП Банка в поддержке выпусков в CNY, что отражает растущую роль Китая в международной торговле.

   • Технологический сектор: Акцент на компании из реестра МТК (малые технологические компании), что соответствует стратегии импортозамещения.

6. Планы на 2025 год

   • При благоприятной конъюнктуре МСП Банк планирует поддержать 50 эмитентов с общим объемом привлечения до 9 млрд рублей.

   • Фокус на МСП+: Компании, готовые к масштабированию и выходу на публичный рынок, получат приоритетную поддержку.

Вывод
Инициатива МСП Банка демонстрирует рост доверия к облигациям МСП как инструменту финансирования. Господдержка, гибкость (включая мультивалютные выпуски) и фокус на технологические компании укрепляют позиции малого бизнеса в условиях санкций и глобальных вызовов.

 

 

 

Грамотная дорожная карта подготовки к IPO

1.1. Подготовка к IPO

Due Diligence (комплексная проверка компании)
Цель: Оценка готовности бизнеса к IPO и выявление рисков.  
Что включает:
- Финансовый аудит – проверка отчетности по МСФО/GAAP, долговой нагрузки.  
- Юридический аудит – анализ корпоративной структуры, лицензий, судебных рисков.  
- Налоговый аудит – проверка соблюдения налогового законодательства, выявление "серых" схем.  
- Комплаенс-проверка – соответствие AML, санкционным спискам, биржевым требованиям.  
Пример: Перед IPO X5 Group (2021) проводился аудит активов и договоров франшизы.  

Реструктуризация бизнеса
Цель: Оптимизация структуры для привлекательности инвесторам.  
Методы:
- Создание холдинга – например, выделение IT-активов в отдельную юрлицо (как VK Group).  
- Очистка активов – продажа непрофильных активов (как "Яндекс" с "Яндекс.Деньгами").  
- Офшоризация – регистрация материнской компании в дружественной юрисдикции (Кипр, ОАЭ).  
Пример: Mail.ru Group перед IPO объединила активы в холдинг в Нидерландах.  

Подготовка документов
Ключевые документы:
- Проспект эмиссии – детализация бизнес-модели, рисков, финансовых показателей (требуется по закону № 39-ФЗ).  
- Корпоративные решения – протоколы собраний акционеров о выпуске акций.  
- Раскрытие информации – отчеты по стандартам ЦБ РФ или SEC (для зарубежных IPO).  
Пример: Проспект Ozon (2020) содержал 400+ страниц с анализом e-commerce рынка.  

Соответствие регуляторным нормам
Требования:
- Закон "О рынке ценных бумаг" – минимальный объем раскрытия данных.  
- Правила биржи – например, листинговые требования Московской биржи (прибыль за 3 года или капитализация от 5 млрд руб).  
- Санкционные ограничения – проверка инвесторов из "недружественных" стран. 

1.2. Корпоративное право

Создание оптимальной структуры владения
Варианты:
- Офшоры (Кипр, Люксембург) – для налоговой оптимизации и защиты активов.  
- СПВ (специальные проектные компании) – для изоляции рисков (например, в инфраструктурных проектах).  
- Трасты – для защиты активов основателей (как у совладельцев Wildberries).  
Пример: "Русагро" перед IPO использовала кипрский холдинг.  

Защита миноритариев
Инструменты:
- Дивидендная политика – фиксированный % от прибыли (например, 20-30% как у "Новатэка").  
- Tag-along права – возможность продажи акций миноритариями при сделке мажоритария.  
- Ограничение dilution – запрет на допэмиссии без одобрения миноритариев.  

Работа с инвесторами
Документы:
- Акционерные соглашения – регулируют права голоса, блокировку продажи акций.  
- Drag-along – принудительный выкуп акций при продаже компании.  
Пример: В IPO "Полюса" было соглашение о блокировке продажи акций на 180 дней. 

2.1. Оптимизация налогообложения перед IPO

Выбор юрисдикции. Преференциальные режимы в РФ**: 

• ТОСЭР/ТОР Льготы Нулевой налог на прибыль 5-10 лет, сниженные страховые взносы. "Дальневосточный гектар"  
• САР, ОАР (о. Русский) Льготы 0% налог на прибыль для иностранных компаний, упрощенная валютная отчетность. "Роснефть", "Сбер"       
• ОЭЗ (ППТ, ТВТ)  Льготы Таможенные льготы, сниженная ставка по налогу на имущество. "Камаз", "Хендэ"          
• Сколково/Иннополис   Освобождение от НДС, налога на прибыль, страховых взносов. "Яндекс", "Тинькофф"      
• АЗ РФ Льготы Сниженные ставки по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ).        "Новатэк", "Лукойл"      

Стратегия:
- IT-компании – регистрация в Иннополисе (льготы до 2030 г.).  
- Промышленность – вход в ТОР "Столица Арктики" (льготы по НДПИ).  

Налоговые льготы
Для IT:
- 0% налог на прибыль (до 2024 г. – для аккредитованных Минцифры).  
- Сниженные страховые взносы (7,6% вместо 30%).  
Для электроники:
- Компенсация 50% затрат на НИОКР (для разработчиков ЭКБ).  

Схемы выплаты дивидендов
Оптимизация:
- Через холдинговую компанию – ставка 5% (по DTT с РФ).  
- Реинвестирование в ОЭЗ – отсрочка налога при вложении прибыли в развитие.  
Пример: "Мегафон" использует кипрскую структуру для выплат дивидендов.  

А мы будем использовать Российский офшор (мы знаем как)

---

Вывод
- Due Diligence и реструктуризация – ключевые этапы для снижения рисков IPO.  
- Корпоративное право защищает интересы основателей и инвесторов.  
- Налоговые льготы в ТОСЭР/САР/ОЭЗ позволяют сэкономить до 30% затрат.  
- Дивидендные схемы через офшоры или льготные зоны минимизируют налоги.  

Для успешного IPO важно сочетание юридической чистоты, налоговой эффективности и инвестиционной привлекательности.

 

Мы можем быть вам полезны в развитии экономических связей с инвесторами из стран БРИКС 

Вот что мы предлагаем:

1. Поддержка трансграничных сделок и инвестиций

1.1. Юридическое сопровождение сделок в БРИКС

• Due Diligence для инвесторов из БРИКС (проверка российских активов).

• Оформление M&A (покупка/продажа бизнеса между странами БРИКС).

• Защита прав инвесторов (арбитраж в юрисдикциях БРИКС).

1.2. Корпоративные структуры для работы в БРИКС

• Регистрация компаний в САР (о. Русский, Калининград) – льготы для иностранных инвесторов.

• Оптимизация налогов через межстрановые соглашения (например, Китай-Россия DTT).

2. Финансовые и инвестиционные сервисы

2.1. Подготовка к IPO на площадках БРИКС

• Двойные листинги (Московская биржа + Шанхай/Бомбей/Йоханнесбург).

• Адаптация отчётности под стандарты БРИКС (МСФО + локальные требования).

2.2. Оценка капитализации для привлечения инвестиций

• Сравнительный анализ с компаниями БРИКС (аналоги в Китае, Индии).

• Подготовка pitch deck для фондов БРИКС (например, New Development Bank).

2.3. Налоговая оптимизация для трансграничных операций

• Использование единой системы расчётов БРИКС (избежание санкционных рисков).

• Льготы для резидентов ОЭЗ (Калининград, Крым) при работе с партнёрами из БРИКС.

3. Технологии и НИОКР в рамках БРИКС

3.1. Продажа технологий в страны БРИКС

• Оценка TRL/MRL для экспорта технологий (например, в Индию или ЮАР).

• Патентование в юрисдикциях БРИКС (единый реестр IP).

3.2. Получение грантов и субсидий

• Участие в совместных программах НИОКР БРИКС.

• Доступ к инвестиционной платформе БРИКС для стартапов.

3.3. Защита коммерческой тайны

• Разработка NDA для трансграничных проектов.

• Юридическое сопровождение передачи технологий (лицензии, франшизы).

4. Анализ и отчётность для общего финансового рынка БРИКС

4.1. Адаптация финансовой отчётности

• Конвертация РСБУ → МСФО → стандарты БРИКС.

• Анализ АФХД для инвесторов из Китая, Индии, ОАЭ.

4.2. Риск-менеджмент

• Оценка 3 ключевых рисков общего рынка БРИКС:

  1. Валютные колебания (нет единой валюты).

  2. Разные регуляторные стандарты.

  3. Политические риски (санкционное давление).

4.3. Преимущества для клиентов

• 4 плюса работы через БРИКС:

  1. Доступ к альтернативным финансам (минус доллара).

  2. Снижение зависимости от западных рынков.

  3. Новые инвестиционные платформы (BRICS Clear, BRICS Reinsurance).

  4. Упрощённые торговые процедуры (безвизовый режим, общие рейсы).

5. Практические кейсы и примеры

• IPO в БРИКС - Российская IT-компания выходит на Шанхайскую биржу через двойной листинг.
• НИОКР с Китаем Совместная разработка чипов с патентованием в РФ и КНР. 
• Инвестиции из ОАЭ Покупка российской агрофирмы через САР (о. Русский) с налоговыми льготами. 
• Торговля с Индией Использование BRICS Clear для расчётов в национальных валютах.

Мы можем стать одним из "мостов" для Вас с бизнесом странам БРИКС, предлагая:

• ✅ Юридическую защиту сделок.
• ✅ Налоговую оптимизацию через льготные юрисдикции.
• ✅ Подготовку к IPO на площадках БРИКС.
• ✅ Продажу технологий через оценку TRL и патентование.

Главное наше преимущество: помощь клиентам в интеграции в новую финансовую систему БРИКС и новую систему оценки инвестиций и инноваций БРИКС, которая становится альтернативой западным рынкам.