Фонд "Кристалл Роста" предлагает комплексную стратегию развития российского фондового рынка с целью увеличения его капитализации до 120% ВВП к 2036 году.
В материалах представлены:
- Сравнение с мировыми практиками (как другие страны привлекают инвестиции через фондовый рынок).
- Текущее состояние российского рынка (проблемы и отставание от других стран).
- Конкретные меры для роста капитализации.
1. Лучшие мировые практики привлечения инвестиций
В этом разделе приведены примеры успешных проектов, финансируемых через фондовый рынок:
1.1. Инфраструктурные проекты
| Проект | Страна | Механизм привлечения инвестиций | |
| Суэцкий канал | Египет | Выпуск акций и облигаций компаний-операторов инфраструктурных компаний | |
| Евротоннель | Великобритания–Франция | Привлечение капитала через биржу | |
| Высокоскоростная ж/д (НЭI) | Великобритания | IPO инфраструктурных компаний | |
| China Temple ETF | Китай (о. Хайнань) | Создание ETF для финансирования туризма | |
| Carthayl Corporation | Карибский регион | Развитие круизного бизнеса через биржу | |
| Шанхайская ЭСТ | Китай | Выход оператора ОЭЗ на биржу |
Вывод:
- Крупные инфраструктурные проекты часто финансируются через публичные рынки(IPO, облигации, ETF).
- В России такой подход пока слабо развит, но может быть применен (например, для строительства МТК, портов, ж/д).
2. Сравнение фондовых рынков разных стран
В таблице приведены ключевые показатели:
| Показатель | США | Китай | Германия | Россия |
| Капитализация / ВВП (%) | 196% | 65% | 60% | 30% |
| Количество эмитентов | 4 642 | 5 363 | 429 | 219 |
| Лимит страховки при банкротстве брокера | 500 000 $ | 70 000 $ | 20 000 € | Нет |
| Налоговые льготы для IPO | Есть | Есть | Есть | Частично (НДС, НДФЛ) |
Сравнительная таблица показателей мировых фондовых рынков (2015–2024 гг.)
| Страна/td> | Капитализация (2024, трлн $) | Капитализация к ВВП (2024) | Капитализация к ВВП (2015) | Рост капитализации (2019–2024) | Число эмитентов (2024) | Ключевые факторы роста |
| Иран | 1,6 | 390% (2024) | 22% (2015) | 0,1 → 1,6 трлн $ | 546 | – Передача акций населению ("Справедливые акции") – Налоговые льготы для IPO – Разрешение торговли для нерезидентов |
| ЮАР | – | 348% (2024) | 212% (2015) | – | – | – IPO госпредприятий (Tranaret, South African Airways) – Развитие технологического сектора |
| Саудовская Аравия | 2,7 | 347% (2024) | 63% (2015) | 0,6 → 2,7 трлн $ | 233 | – IPO Saudi Aramco, NEOM – "Видение 2030" (диверсификация) – Открытие рынка для иностранцев |
| ОАЭ | – | 172% (2023) | 53% (2015) | – | – | – Развитие финтеха и туризма – Электронные торговые платформы |
| Индия | 5,7 | 140% (2024) | 75% (2015) | 2,3 → 5,7 трлн $ | 5451 | – IPO LIC и госкомпаний – Платформы для стартапов – Налоговые льготы для инвесторов |
| Бразилия | – | 70% (2024) | 45% (2015) | – | – | – Рост цен на сырье – IPO Petrobras – Интерес иностранных инвесторов |
| Россия (цель) | – | 66% к 2030, 75% к 2036 | ~50% (2021) | – | – | – Указ Президента (2024) – Технологическая модернизация – Развитие несырьевого сектора |
Ключевые выводы:
-
Лидеры роста капитализации – Иран, Саудовская Аравия и ЮАР за счет IPO госсектора и либерализации рынка.
-
Роль государства – Во всех случаях активное участие (налоги, регулирование, программы для населения).
-
Диверсификация – Снижение зависимости от сырья (Саудовская Аравия, ОАЭ, Россия).
-
Цифровизация – Упрощение доступа для розничных инвесторов (Индия, Иран).
Для России критически важны IPO госкомпаний, налоговые стимулы и развитие технологических секторов по примеру других стран.
Проблемы России:
- 1. Низкая капитализация (30% ВВП против 196% в США).
- 2. Мало публичных компаний (219 против 5 363 в Китае).
- 3. Слабая защита инвесторов(нет страховки при банкротстве брокеров).
- 4. Недостаток налоговых стимулов (в других странах — льготы по налогу на прибыль).
3. Стратегия роста капитализации России
3.1. Основная цель
Увеличить капитализацию фондового рынка до 120% ВВП к 2036 году (сейчас ~30%).
3.2. Ключевые направления
Капитализация государственных и частных компаний
- - Публичные IPO госкомпаний (например, "Роснефть", "РЖД", "Росатом").
- - Стимулирование выхода на биржу высокотехнологичных компаний(IT, биотех, нанотехнологии).
- - Поддержка "единорогов" (российских стартапов с капитализацией $1 млрд+).
Капитализация инфраструктурных проектов
- - Международные транспортные коридоры (например, Северный морской путь).
- - Развитие портов, ж/д, логистики через выпуск облигаций и акций.
- - Создание ОЭЗ (особых экономических зон) с выходом операторов на биржу.
Повышение привлекательности рынка для инвесторов
- - Налоговые льготы (например, освобождение от НДФЛ при долгосрочных инвестициях).
- - Защита инвесторов (введение страховки для брокерских счетов).
- - Привлечение иностранного капитала (из "дружественных" стран).
Образовательные и популяризационные меры
- - Финансовая грамотность (курсы для населения и бизнеса).
- - Подготовка компаний к IPO (обучение менеджмента).
- - Продвижение инвестиций в СМИ (как в Китае и США).
4. Вывод: что нужно сделать России?
- 1. Реформа регулирования (упрощение IPO, защита инвесторов).
- 2. Налоговые стимулы (льготы для компаний и инвесторов).
- 3. Массовые IPO (госкомпаний, стартапов, инфраструктурных проектов).
- 4. Развитие финансовой культуры (чтобы население активнее инвестировало).
Если эти меры будут реализованы, капитализация рынка может вырасти в 4 раза (с 30% до 120% ВВП), что приблизит Россию к уровню развитых стран.
Итог:
Фонд "Кристалл Роста" предлагает амбициозный, но реалистичный планразвития российского фондового рынка, основанный на мировом опыте.
Главное — системные реформы и активное участие государства.
Вконтакте 
Телеграм 
YouTube 
Whatsapp