9 пунктов стратегии капитализации РЦБ РФ Стратегия капитализации российского фондового рынка до 120% ВВП к 2036 году

Фонд "Кристалл Роста" предлагает комплексную стратегию развития российского фондового рынка с целью увеличения его капитализации до 120% ВВП к 2036 году. 

Стратегия капитализации российского фондового рынка до 120% ВВП к 2036 году

(Анализ и слайда "Кристалл Роста Фонд")

Стратегия капитализации для России

Цель:
Обеспечение роста капитализации российского фондового рынка до уровня 120% ВВП и выше к 2036 году.

Достижимость цели подтверждается успешным опытом дружественных стран (Саудовская Аравия, Индия, ОАЭ), где аналогичные меры привели к росту капитализации в 3-5 раз за 10 лет. Это создаст условия для устойчивого экономического роста России.

Ключевые направления стратегии капитализации России:

Формирование государственной политики по управлению капитализацией

• Создание единого координационного центра при Правительстве РФ

• Разработка "дорожной карты" капитализации по отраслям

• Внедрение KPI для министерств и госкомпаний

Капитализация регионов: стратегия повышения инвестиционной привлекательности территорий

Цель:

Создание условий для роста капитализации региональных компаний и привлечения инвестиций в региональную экономику через механизмы фондового рынка.

Ключевые направления:

1. Развитие региональных листинговых площадок

• Создание специализированных торговых площадок для региональных компаний на базе Московской биржи

• Упрощенные условия листинга для среднего бизнеса из регионов (снижение требований к капитализации)

• Пилотные проекты в регионах с высокой инвестиционной активностью (Татарстан, Башкортостан, Краснодарский край)

2. Поддержка региональных IPO

• Субсидирование до 70% затрат на подготовку к IPO для компаний из регионов

• Создание региональных центров подготовки к IPO (на базе ведущих вузов)

• Проведение roadshow в федеральных центрах для представления региональных компаний инвесторам

3. Стимулирование инвестиций в регионы

• Налоговые льготы для инвесторов, вкладывающих в региональные компании:

  • Сниженная ставка налога на прибыль (10% вместо 20%)

  • Освобождение от НДФЛ на дивиденды сроком на 5 лет

• Создание региональных венчурных фондов с участием ВЭБ.РФ

4. Капитализация инфраструктурных проектов

• Листинг муниципальных облигаций для финансирования инфраструктуры

• Создание механизмов секьюритизации региональных активов

• Развитие проектов ГЧП с выходом на биржу

5. Поддержка отраслевых кластеров

• Формирование отраслевых кластеров с последующей капитализацией:

  • Агропромышленные (Кубань, Черноземье)

  • Промышленные (Урал, Сибирь)

  • IT-кластеры (Иннополис, Новосибирск)

• Специальные условия листинга для компаний - участников кластеров

Ожидаемые результаты:

Показатель 2036

Количество региональных компаний в листинге 

• 2025 - 50
• 2030 - 200
• 2036 - 500

Доля регионов в общей капитализации рынка 

• 2025 - 5% 
• 2030 - 15% 
• 2036 - 25% 

Объем привлеченных инвестиций 

• 2025 - 0,5 трлн руб. 
• 2030 - 3 трлн руб. 
• 2030 - 10 трлн руб.

Реализация:

Пилотные регионы (2024-2026):

• Татарстан

• Краснодарский край

• Новосибирская область

• Калининградская область

Методы финансирования:

• Средства Фонда развития Дальнего Востока и Арктики

• Региональные бюджеты (20% софинансирование)

• Частные инвестиции через механизмы ГЧП

Институты развития:

• ВЭБ.РФ (координация)

• Московская биржа (техническая реализация)

• Минэкономразвития (нормативное регулирование)

Преимущества:

• Диверсификация экономики регионов

• Снижение зависимости от федерального бюджета

• Создание новых рабочих мест

• Повышение качества корпоративного управления

• Приток частных инвестиций в регионы

Опыт успешной региональной капитализации:

• IPO компаний из Татарстана ("Татнефть", "Казаньоргсинтез")

• Листинг муниципальных облигаций Москвы и Санкт-Петербурга

• Развитие Дальневосточного гектара с привлечением биржевых механизмов

Капитализация государственных и муниципальных компаний

• Проведение IPO/SPO 10+ крупных госкомпаний ("Роснефть", "РЖД", "Аэрофлот")

• Оптимизация корпоративного управления

• Создание прозрачной дивидендной политики

Капитализация государственных и муниципальных компаний

Цель:

Повышение прозрачности, эффективности и инвестиционной привлекательности государственного сектора экономики через механизмы фондового рынка.

Ключевые меры:

Проведение IPO и SPO крупнейших госкомпаний

• Первичные и вторичные размещения акций компаний с госучастием ("Роснефть", "РЖД", "Газпром", "Алроса", "Аэрофлот")

• Доведение доли свободного обращения акций до 25-50% (сейчас часто менее 10%)

Оптимизация корпоративного управления

• Введение международных стандартов отчетности (МСФО)

• Назначение независимых директоров в советы директоров

• Четкая дивидендная политика (например, 50% от чистой прибыли по МСФО)

Создание отраслевых холдингов

• Консолидация активов перед IPO (по примеру Saudi Aramco)

• Выделение непрофильных активов в отдельные структуры

Специальные инструменты

• "Золотые акции" для сохранения стратегического контроля

• Выпуск инфраструктурных облигаций с господдержкой

Ожидаемые результаты:

• Привлечение 15-20 трлн руб. инвестиций к 2030 году

• Увеличение доли частных инвесторов в капитале госкомпаний до 30-40%

• Повышение капитализации госсектора до 50% ВВП

 

 

Капитализация высокотехнологичных отраслей

Цель:

Создание условий для роста капитализации IT, телекома, биотеха, электроники и других высокотехнологичных секторов до 35% от общей капитализации рынка.

Капитализация высокотехнологичных отраслей

• Специальные условия листинга для IT-компаний

• Налоговые льготы для резидентов Сколково и Иннополиса

• Субсидирование НИОКР

Ключевые меры:

1. Специальная биржевая площадка

   • Аналог NASDAQ для технологических компаний

   • Сниженные требования к листингу (выручка от 1 млрд руб. вместо 5 млрд)

2. Налоговые льготы

   • 0% налог на прибыль для резидентов Сколково, Иннополиса, ОЭЗ

   • Освобождение от НДФЛ при инвестировании в tech-стартапы

3. Финансовая поддержка

   • Компенсация 50% затрат на IPO (аудит, консалтинг)

   • Гранты на НИОКР до 500 млн руб. на компанию

4. Венчурная инфраструктура

   • Фонд фондов с капиталом 100 млрд руб. для pre-IPO инвестиций

   • Упрощенный выход инвесторов через биржу

Ожидаемые результаты:

• 50+ технологических IPO к 2030 году

• Рост капитализации сектора до 25 трлн руб.

• Создание 10+ российских "единорогов" с капитализацией >$1 млрд

Примеры компаний-кандидатов:

• VK Group

• Яндекс (реструктурированные активы)

• Росэлектроника

• Биотех-стартапы (Генериум, ХимРар)

Направление требует скоординированных действий государства, бизнеса и регуляторов для достижения целевых показателей.

 

Капитализация быстрорастущих компаний ("единорогов")

• Pre-IPO финансирование через институты развития

• Упрощенные процедуры листинга

• Поддержка венчурных инвестиций

Капитализация инфраструктурных проектов

• Листинг облигаций для финансирования Севморпути

• Привлечение частных инвестиций в транспортные коридоры

• Развитие ЧГП (частно-государственного партнерства)

Популяризация фондового рынка среди населения

• Введение ИИС-3 с расширенными льготами

• Программы финансовой грамотности

• Интеграция инвестиционных сервисов с "Госуслугами"

Образовательные программы для бизнеса

• Акселераторы IPO для среднего бизнеса

• Гранты на подготовку к листингу

• Стандарты корпоративного управления

Повышение привлекательности для институциональных инвесторов

• Специальные инвестиционные контракты

• Налоговые льготы для дружественных стран

• Упрощение валютного регулирования

Международное сотрудничество

• Двойные листинги с биржами БРИКС

• Развитие исламских финансовых инструментов

• Создание совместных инвестиционных платформ

Реализация этих направлений позволит:

• Увеличить капитализацию рынка в 2,5 раза

• Привлечь более 30 млн розничных инвесторов

• Обеспечить приток иностранных инвестиций

• Создать устойчивую модель экономического роста

Опыт Саудовской Аравии ("Видение 2030") и Индии показывает, что такие преобразования возможны даже в сложных геополитических условиях.

 

9 ключевых направлений стратегии капитализации России до 120% ВВП к 2036 году

(Развернутая детализация на основе данных "Кристалл Роста Фонд" и мирового опыта)

1. Формирование государственной политики управления капитализацией

Задачи:

• Создание Федерального центра капитализации (координация IPO, налоговых льгот, регуляторных изменений).

• Принятие аналога "Видения 2030" (Саудовская Аравия) – "Стратегия 2036" с KPI по капитализации секторов.

• Разработка "дорожных карт" для отраслей (ТЭК, IT, транспорт).

Примеры:

ЮАР: программа "Южноафриканский экономический план" (2018) увеличила капитализацию на 135%.

2. Капитализация государственных и муниципальных компаний

Меры:

• IPO 10+ госкомпаний: "Роснефть" (допэмиссия), "РЖД", "Русагро", "Алроса", "Аэрофлот".

• Создание холдингов по отраслям (аналог Saudi Aramco для ТЭК).

• "Золотые акции" для сохранения контроля над стратегическими активами.

Цель:

+$200 млрд капитализации к 2030 году.

3. Капитализация высокотехнологичных отраслей

Инструменты:

• Аналог NASDAQ для IT, биотеха, электроники (льготные листинговые условия).

• Налоговые каникулы: 0% на прибыль для резидентов Сколково, Иннополиса, ОЭЗ.

• Гранты на НИОКР: возмещение 50% затрат (как в Южной Корее).

Кейсы:

Индия: платформа для стартапов увеличила число IPO в 3 раза (2020–2024).

4. Капитализация быстрорастущих компаний ("единорогов")

Поддержка:

• Pre-IPO финансирование через ВЭБ.РФ и Роснано.

• Упрощенный листинг для компаний с выручкой от 1 млрд руб. (вместо 5 млрд).

• Субсидии на аудит по МСФО (до 70% стоимости).

Примеры кандидатов:

Wildberries, VK, "Яндекс" (реструктуризация), "Черкизово".

5. Капитализация инфраструктурных проектов

Проекты для листинга:

• Облигации Северного морского пути (аналог "зеленых" бондов ОАЭ).

• IPO логистических хабов (порты Восточный, Мурманск).

• Частно-государственные партнерства (ЧГП) в строительстве дорог (М12, "Таврида").

Опыт:

Австралия: IPO аэропорта Сиднея (2020) привлекло $23 млрд.

6. Популяризация фондового рынка среди населения

Программы:

• ИИС-3: льготы для вложений в акции на 10+ лет (освобождение от НДФЛ).

• Цифровые платформы: интеграция брокерских счетов с "Госуслугами".

• Финансовая грамотность: уроки в школах, курс "Фондовый рынок" в вузах.

Цель:

30 млн розничных инвесторов к 2030 году (сейчас ~10 млн).

7. Образовательные программы для бизнеса

Формы:

• Акселераторы IPO: обучение основателей (подготовка проспектов, коммуникация с инвесторами).

• Гранты на обучение: компенсация 50% стоимости курсов по корпоративному управлению.

• Стандарты ESG: обязательные тренинги для компаний с капитализацией от 10 млрд руб.

Аналог:

Сингапур: программа "Scale-Up" для среднего бизнеса (2022).

8. Повышение привлекательности для институциональных инвесторов

Шаги:

• Снятие валютных ограничений для дружественных стран (Китай, ОАЭ, Индия).

• Налоговые льготы: 0% на дивиденды для фондов из ЕАЭС и БРИКС.

• Упрощение виз для инвесторов (аналог "золотой визы" ОАЭ).

Пример:

Саудовская Аравия: включение в MSCI Emerging Markets (2019) привлекло $40 млрд.

9. Международное сотрудничество

Инициативы:

• Совместные биржи: РФ-Китай (аналог Shanghai-Hong Kong Connect).

• Двойные листинги с Дубаем (DFM), Мумбаи (BSE).

• Исламские облигации (сукук): для привлечения ближневосточного капитала.

Кейс:

Казахстан: листинг KASE на Лондонской бирже (2023).

Итоговая таблица: цели и сроки

НаправлениеЦель к 2030Цель к 2036

IPO госкомпаний	+15% ВВП ($150 млрд)	+30% ВВП ($300 млрд)
Технологический сектор	25% капитализации рынка	35% капитализации
Розничные инвесторы	20 млн человек	40 млн человек
Иностранные инвестиции	$50 млрд (дружественные страны)	$120 млрд

Главный вывод:

Реализация всех 9 направлений позволит России войти в топ-10 стран по капитализации рынка, как это сделали Саудовская Аравия и Индия.

Критически важны господдержка IPO, налоговые реформы и цифровизация.

1. Цель: 120% ВВП – почему это реально?

• Опыт дружественных стран:

  • Саудовская Аравия: Рост с 53% до 347% ВВП (2015–2024) за счет IPO Aramco и диверсификации.

  • Индия: Увеличение с 75% до 140% ВВП через массовые IPO госкомпаний и поддержку стартапов.

  • Иран: Рост до 390% ВВП, несмотря на санкции, благодаря передаче акций населению.

• Потенциал России:

  • Капитализация рынка в 2024 г. – ~50% ВВП.

  • Для достижения 120% ВВП требуется ежегодный рост на 8–10%.

3. Инструменты реализации

• Государственные программы:

  • Аналог "Видения 2030" (Саудовская Аравия) – например, "Стратегия 2036".

  • Субсидии на листинг для малого бизнеса (как в Иране).

• Регуляторные изменения:

  • Упрощение требований к IPO (снижение порога прибыли для технологических компаний).

  • Введение "золотых акций" для стратегических предприятий.

• Международное сотрудничество:

  • Включение российских акций в индексы MSCI Emerging Markets (после снятия санкций).

  • Создание совместных бирж с Китаем и ОАЭ (аналог Shanghai-Hong Kong Stock Connect).

4. Контрольные точки и риски

• 2025–2027:

  • Запуск 5–10 крупных IPO (капитализация +15% ВВП).

  • Рост числа розничных инвесторов до 20 млн (сейчас ~10 млн).

• Риски:

  • Санкционное давление (ограничение доступа к международным биржам).

  • Недостаточная ликвидность рынка.

5. Вывод

Цель 120% ВВП к 2036 году достижима при:

• Активном IPO госсектора.
• Поддержке технологических компаний через льготы.
• Вовлечении населения и иностранных инвесторов.

Пример для подражания: 

успехи Саудовской Аравии, Индии и Ирана в условиях схожих вызовов.

Дополнительные предложения для слайда:

• Визуализация динамики капитализации (график роста РФ vs другие страны).

• Карта с обозначением ТОР/САР для привлечения инвестиций.

• Инфографика по плану IPO ключевых компаний.

В материалах представлены: 

- Сравнение с мировыми практиками (как другие страны привлекают инвестиции через фондовый рынок). 

- Текущее состояние российского рынка (проблемы и отставание от других стран). 

- Конкретные меры для роста капитализации. 

 

Ключевые стратегии капитализации

Стратегии роста капитализации, успешно примененные в разных странах, можно разделить на несколько ключевых направлений:

4.1. IPO государственных компаний

• Примеры:

  • Саудовская Аравия – IPO Saudi Aramco (2019, $25,6 млрд – крупнейшее в истории).

  • Индия – IPO Life Insurance Corporation (LIC, 2022, $2,7 млрд).

  • ЮАР – приватизация Transnet, South African Airways.

• Эффект:

  • Рост ликвидности рынка.

  • Привлечение иностранных инвесторов.

  • Увеличение доверия к фондовому рынку.

• Для России:

  • Возможные кандидаты: "Роснефть", "РЖД", "Алроса" (доп. размещения).

  • Проблема: необходимость прозрачности и защиты прав миноритариев.

4.2. Налоговые льготы и регуляторные послабления

• Примеры:

  • Иран – освобождение дивидендов от налогов при размещении >20% акций.

  • Индия – налоговые каникулы для стартапов.

  • ОАЭ – отсутствие налога на прибыль для иностранных инвесторов.

• Эффект:

  • Стимулирование выхода компаний на IPO.

  • Рост числа розничных инвесторов.

• Для России:

  • Возможные меры:

    • Снижение НДФЛ на долгосрочные инвестиции (аналог ISA в UK).

    • Компенсация затрат на листинг для малого бизнеса.

4.3. Цифровизация и вовлечение населения

• Примеры:

  • Индия – платформа для стартапов (сниженные требования к капиталу).

  • Иран – мобильные приложения для торговли акциями.

  • Саудовская Аравия – программы финансовой грамотности.

• Эффект:

  • Рост числа розничных инвесторов (в Индии – +50 млн за 5 лет).

  • Уменьшение зависимости от иностранного капитала.

• Для России:

  • Развитие аналога "Тинькофф Инвестиций" с господдержкой.

  • Включение основ инвестирования в школьную программу.

4.4. Диверсификация экономики и поддержка технологий

• Примеры:

  • Саудовская Аравия – NEOM, "зеленая" энергетика.

  • ОАЭ – Dubai Internet City, финтех-хабы.

  • Индия – льготы для IT-стартапов.

• Эффект:

  • Снижение зависимости от сырьевого сектора.

  • Рост капитализации высокотехнологичных компаний.

• Для России:

  • Ускоренное развитие "Роснано", "ВЭБ.РФ" в роли венчурных инвесторов.

  • Создание аналога NASDAQ для технологических компаний.

4.5. Привлечение иностранных инвесторов

• Примеры:

  • Саудовская Аравия – включение в индексы MSCI.

  • Иран – разрешение нерезидентам покупать акции через спецсчета.

  • Индия – упрощение визового режима для инвесторов.

• Эффект:

  • Приток капитала.

  • Повышение международного рейтинга биржи.

• Для России:

  • Необходимо снятие ограничений на валютные операции для нерезидентов.

  • Включение российских бумаг в индексы EM (после снятия санкций).

2. Ключевые направления стратегии (дополненный список)

 

Направление	Конкретные меры	Примеры из мировой практики
1. Капитализация госкомпаний	IPO/SPO "Роснефти", "РЖД", "Алросы", "Русагро".	Saudi Aramco ($25,6 млрд в 2019).
2. Развитие высокотехнологичных секторов	Создание аналога NASDAQ для IT, биотеха, электроники. Льготы для резидентов ОЭЗ, Сколково.	Индия: платформа для стартапов (+140% капитализации).
3. Привлечение иностранных инвесторов	Упрощение визового режима, налоговые каникулы для дружественных стран (Китай, ОАЭ, Индия).	ОАЭ: 0% налог для иностранных фондов.
4. Вовлечение населения	- Введение ИИС-3 (льготы для долгосрочных вложений). - Финансовая грамотность в школах.	Иран: +50 млн розничных инвесторов за 5 лет.
5. Инфраструктурные проекты	Листинг облигаций для финансирования МТК (Северный морской путь, М12).	ЮАР: IPO Transnet (логистика).
6. Налоговая оптимизация	- 0% НДФЛ на дивиденды при реинвестировании. - Льготы для резидентов ТОР/САР.	Саудовская Аравия: освобождение от налогов для IPO.

 

5. Выводы для России (что это позволит?)

5.1. Рост капитализации до 66–75% ВВП

• Как достичь:

  • Комбинация IPO госкомпаний (+10–15% к ВВП).

  • Налоговые стимулы для частных компаний (+5–7%).

  • Приток розничных инвесторов через цифровизацию (+3–5%).

• Риски:

  • Неготовность бизнеса к прозрачности (например, раскрытие бенефициаров).

  • Санкционное давление на иностранные инвестиции.

5.2. Снижение зависимости от нефти и газа

• Механизм:

  • Поддержка IPO технологических компаний (например, VK, "Яндекс").

  • Создание венчурных фондов с госучастием.

• Эффект:

  • Увеличение доли IT и финтеха в капитализации (с 30% до 40–45%).

5.3. Укрепление финансовой системы

• Предложения:

  • Развитие рублевых корпоративных облигаций (аналог сукук в ОАЭ).

  • Введение "золотых акций" для стратегических компаний (как в Саудовской Аравии).

• Итог:

  • Повышение устойчивости рынка к кризисам.

5.4. Примерный сценарий для России к 2030 году

 

Мера	Эффект
5–10 крупных IPO	+$150–200 млрд капитализации (Роснефть, РЖД, Сбер).
Налоговые льготы	Увеличение числа IPO в 2–3 раза (до 50 в год).
Цифровые платформы	Рост числа инвесторов до 25–30 млн (сейчас ~10 млн).
Технологический сектор	Доля IT в капитализации – 35–40% (как в Индии).

Итог: Реализация этих мер позволит России выйти на уровень развивающихся рынков (как Индия или Бразилия) и снизить сырьевую зависимость. Однако успех зависит от политической воли и скорости реформ.

 

АФХД анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

• Анализ маржинальной операционной прибыльности товарных групп
• Анализ продаж строительных материалов (розница) динамика и структура
• Анализ товарооборота, структуры ассортимента
• Исходные данные для анализа деятельности предприятия
• Как добиться экономической безопасности бизнеса?
• Какие исследования мы планируем выполнить
• Какие расчеты мы планируем сделать
• Оценка финансового состояния предприятия
• Причины обращения к нам за услугой АФХД анализ финансово-хозяйственной деятельности
• Что входит в анализ деятельности предприятия?
• Автоматизация, цифровая тренсформация
• Антикризисный план: поможем разработать в режиме "мозгового штурма"
• Как не увязнуть в текучке?
• О деловом поведении и этике
• Основы информационной безопасности
• Оценка стоимости компании (для продажи) доходным методом
• Оценка стоимости компании (для продажи) методом активов
• Оценка стоимости компании (для продажи) методом аналогичных сделок
• Пример отчета профессионального оценщика стоимости объекта
• Услуга финансового аналитика для цифровых компаний
• Как перевести бизнес на удаленку?
• Инструменты эффективного управления в бизнесе (проекте)
• Cистемы управления взаимоотношениями с клиентами
• Консалтинг, аутсорсинг разработки бизнес-плана
• Системы электронного документооборота
• Системы управления ресурсами
• Аудит бизнес процессов

1. Лучшие мировые практики привлечения инвестиций

В этом разделе приведены примеры успешных проектов, финансируемых через фондовый рынок: 

1.1. Инфраструктурные проекты

Проект	Страна	Механизм привлечения инвестиций
Суэцкий канал	Египет	Выпуск акций и облигаций компаний-операторов инфраструктурных компаний
Евротоннель	Великобритания–Франция	Привлечение капитала через биржу
Высокоскоростная ж/д (НЭI)	Великобритания	IPO инфраструктурных компаний
China Temple ETF	Китай (о. Хайнань)	Создание ETF для финансирования туризма
Carthayl Corporation	Карибский регион	Развитие круизного бизнеса через биржу
Шанхайская ЭСТ	Китай	Выход оператора ОЭЗ на биржу

Вывод:

- Крупные инфраструктурные проекты часто финансируются через публичные рынки(IPO, облигации, ETF). 

- В России такой подход пока слабо развит, но может быть применен (например, для строительства МТК, портов, ж/д).

2. Сравнение фондовых рынков разных стран

В таблице приведены ключевые показатели: 

Показатель	США	Китай	Германия	Россия
Капитализация / ВВП (%)	196%	65%	60%	30%
Количество эмитентов	4 642	5 363	429	219
Лимит страховки при банкротстве брокера	500 000 $	70 000 $	20 000 €	Нет
Налоговые льготы для IPO	Есть	Есть	Есть	Частично (НДС, НДФЛ)

 

Сравнительная таблица показателей мировых фондовых рынков (2015–2024 гг.)

 

Страна/td>	Капитализация (2024, трлн $)	Капитализация к ВВП (2024)	Капитализация к ВВП (2015)	Рост капитализации (2019–2024)	Число эмитентов (2024)	Ключевые факторы роста
Иран	1,6	390% (2024)	22% (2015)	0,1 → 1,6 трлн $	546	– Передача акций населению ("Справедливые акции") – Налоговые льготы для IPO – Разрешение торговли для нерезидентов
ЮАР	–	348% (2024)	212% (2015)	–	–	– IPO госпредприятий (Tranaret, South African Airways) – Развитие технологического сектора
Саудовская Аравия	2,7	347% (2024)	63% (2015)	0,6 → 2,7 трлн $	233	– IPO Saudi Aramco, NEOM – "Видение 2030" (диверсификация) – Открытие рынка для иностранцев
ОАЭ	–	172% (2023)	53% (2015)	–	–	– Развитие финтеха и туризма – Электронные торговые платформы
Индия	5,7	140% (2024)	75% (2015)	2,3 → 5,7 трлн $	5451	– IPO LIC и госкомпаний – Платформы для стартапов – Налоговые льготы для инвесторов
Бразилия	–	70% (2024)	45% (2015)	–	–	– Рост цен на сырье – IPO Petrobras – Интерес иностранных инвесторов
Россия (цель)	–	66% к 2030, 75% к 2036	~50% (2021)	–	–	– Указ Президента (2024) – Технологическая модернизация – Развитие несырьевого сектора

Ключевые выводы:

1. Лидеры роста капитализации – Иран, Саудовская Аравия и ЮАР за счет IPO госсектора и либерализации рынка.

2. Роль государства – Во всех случаях активное участие (налоги, регулирование, программы для населения).

3. Диверсификация – Снижение зависимости от сырья (Саудовская Аравия, ОАЭ, Россия).

4. Цифровизация – Упрощение доступа для розничных инвесторов (Индия, Иран).

Для России критически важны IPO госкомпаний, налоговые стимулы и развитие технологических секторов по примеру других стран.

Проблемы России:

• 1. Низкая капитализация (30% ВВП против 196% в США). 
• 2. Мало публичных компаний (219 против 5 363 в Китае). 
• 3. Слабая защита инвесторов(нет страховки при банкротстве брокеров). 
• 4. Недостаток налоговых стимулов (в других странах — льготы по налогу на прибыль). 

3. Стратегия роста капитализации России

3.1. Основная цель

Увеличить капитализацию фондового рынка до 120% ВВП к 2036 году (сейчас ~30%). 

3.2. Ключевые направления

Капитализация государственных и частных компаний

• - Публичные IPO госкомпаний (например, "Роснефть", "РЖД", "Росатом"). 
• - Стимулирование выхода на биржу высокотехнологичных компаний(IT, биотех, нанотехнологии). 
• - Поддержка "единорогов" (российских стартапов с капитализацией $1 млрд+).

Капитализация инфраструктурных проектов

• - Международные транспортные коридоры (например, Северный морской путь).
• - Развитие портов, ж/д, логистики через выпуск облигаций и акций. 
• - Создание ОЭЗ (особых экономических зон) с выходом операторов на биржу.

Повышение привлекательности рынка для инвесторов

• - Налоговые льготы (например, освобождение от НДФЛ при долгосрочных инвестициях).
• - Защита инвесторов (введение страховки для брокерских счетов). 
• - Привлечение иностранного капитала (из "дружественных" стран). 

Образовательные и популяризационные меры

• - Финансовая грамотность (курсы для населения и бизнеса). 
• - Подготовка компаний к IPO (обучение менеджмента).
• - Продвижение инвестиций в СМИ (как в Китае и США).

4. Вывод: что нужно сделать России?

• 1. Реформа регулирования (упрощение IPO, защита инвесторов). 
• 2. Налоговые стимулы (льготы для компаний и инвесторов). 
• 3. Массовые IPO (госкомпаний, стартапов, инфраструктурных проектов). 
• 4. Развитие финансовой культуры (чтобы население активнее инвестировало).

Если эти меры будут реализованы, капитализация рынка может вырасти в 4 раза (с 30% до 120% ВВП), что приблизит Россию к уровню развитых стран.

Итог: 

Фонд "Кристалл Роста" предлагает амбициозный, но реалистичный планразвития российского фондового рынка, основанный на мировом опыте.

Главное — системные реформы и активное участие государства.