Текущее состояние российского рынка облигаций. Предпосылки для рынка сукук в России. Казан Форум 2025 Kazan Halal Forum Summit

Структурированное резюме выступления на тему развития рынка исламского финансирования (сукук) в России

 

 

Контекст и ключевые участники

• Докладчик: Денис Владимирович Шулаков (Газпромбанк), курирующий развитие рынка партнёрского финансирования.

• Основная тема: Создание рынка исламских облигаций (сукук) в России, анализ предпосылок и перспектив.

• Участники дискуссии: Представители Газпромбанка, Ренат (модератор), Александр Анатольевич (эксперт по инфраструктурным облигациям).

Текущее состояние российского рынка облигаций

1. Инфраструктура:

   • Успешное развитие рынка гособлигаций и корпоративных облигаций (опережающий рост корпоративного сегмента).

   • Примеры инноваций:

     • Облигации в юанях (45 выпусков, участие Газпромбанка как организатора).

     • Золотые/серебряные облигации (номинированы в драгметаллах).

     • ESG-облигации (включая климатические проекты).

     • Замещающие еврооблигации (приток 43 млрд долл. на внутренний рынок).

2. Гибкость рынка:

   • Адаптация к высокой ключевой ставке через облигации с переменным купоном.

   • Запуск дисконтных корпоративных облигаций (пример: Газпромнефть).

Предпосылки для рынка сукук в России

• Демография:

  • 15–20 млн мусульман в России — потенциальный спрос на шариат-комплайент инструменты.

• Инфраструктурные условия:

  • Готовая биржевая инфраструктура (Московская биржа).

  • Наличие экспертов с сертификатами AAOIFI (международные стандарты исламского финансирования).

• Нормативная база:

  • Законодательные основы для выпуска исламских финансовых инструментов.

• Опыт международного сотрудничества:

  • Примеры размещения облигаций Белоруссии, Киргизии, Казахстана на российском рынке.

Роль Казани как потенциального центра исламского финансирования

• Преимущества региона:

  • 7-е место по ВРП в России.

  • Значительная мусульманская аудитория (включая Татарстан).

  • Стратегическое географическое положение для взаимодействия с СНГ и странами Ближнего Востока.

• Планы:

  • Создание хаба для партнёрского финансирования, ориентированного на внутренний и международный рынки.

Международный опыт и возможности

• Глобальный рынок сукук:

  • Объём локальных выпусков — $826 млрд (лидеры: Малайзия, Саудовская Аравия, Иран).

  • Еврооблигации в формате сукук — $226 млрд.

• Уроки для России:

  • Использование успешных практик структурирования исламских инструментов.

  • Интеграция с международными рынками через рублёвые и валютные выпуски.

Вызовы и оптимизм

• Сложности:

  • Необходимость повышения осведомлённости инвесторов о принципах исламского финансирования.

  • Развитие нормативной базы для сложных структур (например, партнёрское финансирование проектов).

• Оптимистичные прогнозы:

  • Активная роль Газпромбанка и других крупных игроков в продвижении инициатив.

  • Рост депозитов населения (57 трлн руб.) как источник инвестиций в новые инструменты.

Заключение

• Цель: Превратить Россию, и в частности Казань, в значимый центр исламского финансирования, используя существующую инфраструктуру, демографический потенциал и международный опыт.

• Ключевой месседж:
  «Рынок капитала создаётся руками его участников. У России есть все предпосылки, чтобы стать частью глобального рынка сукук, объединяя традиционные финансовые инструменты с принципами партнёрского финансирования» (Д.В. Шулаков).

[Аплодисменты]

Следующие шаги: Ожидается, что крупные банки (Газпромбанк, ВЭБ.РФ) и регионы (Татарстан) станут драйверами пилотных проектов по выпуску сукук, что ускорит интеграцию России в исламскую финансовую систему.

 

Структурированный обзор выступления представителя компании MBA (бренд Al Wasila) о рынке сукук и возможностях для России

1. Опыт компании в выпуске сукук

• Объёмы выпусков:

  • Выпущено 60 сукук, из них 36 краткосрочных (в основном для мини-маркетов).

  • В 2023 году глобальный рынок сукук составил **174млрд∗∗,ноэтолишь∗∗2174млрд∗∗,ноэтолишь∗∗29.3 трлн).

• География эмитентов:

  • Сукук выпускают не только мусульманские страны: Великобритания, Гонконг, Сингапур, ЮАР, планирует Норвегия.

  • Ключевые площадки листинга: Дублин (EuroNext), Лондон, Люксембург (а не только страны Персидского залива).

2. Тренды рынка сукук

• Рост интереса конвенциональных инвесторов:

  • Сукук привлекают как «safe haven» (убежище) — пример: выпуски в Саудовской Аравии, Бахрейне, Катаре, ОАЭ даже при низком кредитном рейтинге.

  • Политические риски не останавливают эмитентов: Сукук выходят несмотря на напряжённую обстановку.

• Проблема стандарта AAOIFI 62:

  • Требует реальной продажи актива (не передачи прав), что сложно для госучреждений или стратегических объектов (например, химических заводов).

  • Риск: принятие этого правила может «убить» рынок сукук в текущем формате.

3. Ключевые проблемы рынка

• Дисбаланс спроса и предложения:

  • Спрос превышает предложение в 4–5 раз, но недостаточно разнообразия:

    • Нет «мусорных» (high-yield) сукук, как на рынке облигаций (пример Майкла Милкена).

    • Мало фондов, специализирующихся на исламских инструментах.

• Проблемы для российских эмитентов:

  • Недостаток информации: Компании боятся раскрывать данные из-за санкций.

  • Нехватка кадров: Нет экспертов по сукук ни среди банкиров, ни среди потенциальных эмитентов.

  • Системные ограничения:

    • Листинг в «недружественных» юрисдикциях (кроме Бурсы Малайзии и Nasdaq Dubai).

    • Основная валюта выпуска — доллар (неудобно для России).

    • Высокий порог входа: минимальный ликвидный выпуск — $250 млн.

    • Проблемы с клирингом (евроклиринг под санкционным давлением).

4. Решения для российских компаний

• Локальные выпуски в рублях:

  • Пример: сукук на Московской бирже (уже есть пилотные проекты).

• Выпуск через зарубежные «дочки»:

  • Компании с активами за рубежом (например, в ОАЭ, Иордании) могут привлекать финансирование без захода денег в РФ.

  • Пример: компания Monasir (бывшая российская, теперь с офшорной регистрацией).

• Альтернативные валюты:

  • Дирхам ОАЭ, малазийский ринггит:

    • Клиринг через Dubai Clear или Malaysian Central Depository.

    • Частные размещения (для выпусков <$100 млн) через private wealth-офисы в Дубае.

• Инновационные продукты:

  • Сукук + карбоновые кредиты:

    • Эмитент получает «бесплатное» финансирование, инвестор — доходность 40–50% (на фоне роста спроса на углеродные квоты).

  • Перспективные сектора: коммерческая недвижимость (в т.ч. в Дубае), энергетика, агросектор, бизнес-авиация.

5. Выводы

• Российский рынок сукук возможен, но требует:

  • Развития рублёвых выпусков.

  • Использования «дружественных» юрисдикций (ОАЭ, Малайзия).

  • Подготовки кадров и работы с инвесторами.

• Главное преимущество: Сукук — инструмент не только для мусульманских стран, а для всех, кто ищет альтернативные финансы.

Заключение:
«Рынок сукук перегрет, но Россия может занять свою нишу, если сосредоточится на инновационных продуктах и партнёрстве с Азией и Ближним Востоком».

 

Что дальше?

• Пилотные выпуски сукук в рублях (Московская биржа).

• Развитие сотрудничества с Малайзией и ОАЭ по клирингу.

• Продвижение гибридных инструментов (например, сукук + ESG).

Развернутый анализ рынка сукук и стратегии для России

1. Глобальный рынок сукук: динамика и тренды

1.1 Объемы и география

• 2023 год: выпущено $174 млрд сукук (рост на 12% к 2022 году).

• Доля в мировом облигационном рынке: ~2% ($9.3 трлн).

• Топ-5 стран по выпуску:

  1. Малайзия ($65 млрд)

  2. Саудовская Аравия ($48 млрд)

  3. Индонезия ($22 млрд)

  4. ОАЭ ($18 млрд)

  5. Турция ($10 млрд)

• Нетрадиционные эмитенты: Великобритания (5млрд),Сингапур(5млрд),Сингапур(3.5 млрд), ЮАР ($2 млрд).

🔹 Вывод: Сукук — не нишевый инструмент, а часть глобального долгового рынка.

1.2 Ключевые тренды

(1) Вход конвенциональных инвесторов

• Портфельные управляющие (BlackRock, PIMCO) включают сукук в ESG-стратегии.

• Спрос на «safe haven»: В 2023 году $12 млрд сукук размещены эмитентами с рейтингом BB+ и ниже (Бахрейн, Катар).

(2) Новые структуры

• Гибридные сукук (например, с привязкой к углеродным кредитам).

• Краудфандинг платформы для малых выпусков (пример: Ethis Crowd в Малайзии).

(3) Проблема стандарта AAOIFI 62

• Суть: Требует реальной продажи актива (не траста).

• Риски:

  • Невозможность выпуска сукук госструктурами (например, Минфинами).

  • Санкции на транзакции с СПВ в офшорах.

🔹 Решение: Лоббирование адаптированных норм для России (например, через БРИКС).

2. Проблемы российских эмитентов

2.1 Санкционные барьеры

Проблема Пример Решение

Листинг	Нет доступа к LSE, EuroNext	Биржи Дубая (DFM), Малайзии (Bursa)
Валюта	Доллар под санкциями	Рубли, дирхамы, юани
Клиринг	Отключение Euroclear	Dubai Clear, Malaysian CDS
Раскрытие информации	Страх перед secondary sanctions	Аудит через ОАЭ/Сингапур

2.2 Нехватка экспертизы

• Банки: Нет команд, понимающих аккаунтинг сукук (отличие от облигаций).

• Эмитенты: Путают мурабаха (торговое финансирование) и иджара (аренда).

🔹 Что делать:

• Обучение через AAOIFI (курсы в Дубае).

• Привлечение исламских консультантов (например, Islamic Finance Council UK).

3. Стратегии для России

3.1 Краткосрочные шаги (2024–2025)

(1) Рублёвые сукук на Мосбирже

• Целевые эмитенты:

  • Регионы (Татарстан, Чечня — для инфраструктурных проектов).

  • Корпорации (Халяль-сектор: «Черкизово», «Агро-Белогорье»).

• Структура: Иджара (аренда активов) или вакала (агентский договор).

(2) Выпуск через «дружественные» юрисдикции

• Схема:

  Diagram Code Download Mermaid rendering failed.

• Пример: Дочка «Газпром нефти» в ОАЭ привлекает $500 млн под строительство НПЗ в Иране.

(3) Частные размещения

• Инвесторы:

  • Богатые семьи Персидского залива (через Dubai private offices).

  • Российские мусульмане (через «Халяль Файнэнс»).

3.2 Среднесрочные (2026–2030)

• Создание «Карбоновых сукук» (связь с CO2-квотами).

• Развитие валютного клиринга с Малайзией (ринггит) и Китаем (юань).

• Хабы исламского финансирования в Казани и Грозном.

4. Кейсы для вдохновения

4.1 Успешные non-Muslim эмитенты

Компания Страна Объем Структура

Petronas	Малайзия	$1.5 млрд	Иджара + нефть
DP World	ОАЭ	$2 млрд	Мурабаха
HSBC	UK	$500 млн	Сукук аль-салам

4.2 Потенциальные российские эмитенты

1. Агрохолдинги («Мираторг», «РусАгро») — под халяль-экспорт.

2. Девелоперы (например, «Ташир») — под коммерческую недвижимость в ОАЭ.

3. Инфраструктура («РЖД», «Новатэк») — проекты в Азии.

Итоги: Roadmap для России

1. 2024: Пилотные рублёвые сукук (Татарстан, Газпромбанк).

2. 2025: Запуск клиринга с Dubai Clear.

3. 2026: Первый выпуск «карбоновых сукук».

4. 2030: Россия в топ-10 рынков сукук ($5+ млрд в год).

Главный месседж:
«Сукук — не религиозный инструмент, а финансовый инновация. Россия может занять свою нишу, если действовать уже сейчас».

[Аплодисменты]

Готовы ли российские компании к сукук?

• Да, если:

  • Банки подготовят специалистов.

  • Регулятор упростит нормы (например, через ЦБ).

• Нет, если:

  • Останемся в парадигме «только облигации».

Ваш ход.

Принципы ведения бизнеса в исламе: структурированный обзор

Исламская деловая этика основана на Коране и Сунне, делая акцент на справедливости, честности и социальной ответственности. Ниже приведены ключевые принципы и их современное применение.

Основные принципы

1. Запрет риба (ростовщичества)

   • Правило: Избегать любых сделок, связанных с процентами.

   • Современное применение: Использование исламских финансовых моделей (например, мудараба — партнёрство с разделением прибыли, мурабаха — продажа с наценкой).

   • Коран: Сура 2:275.

2. Взаимное согласие

   • Правило: Сделки должны заключаться добровольно и осознанно.

   • Практика: Прозрачные договоры без скрытых условий.

   • Коран: Сура 4:29.

3. Честность и запрет обмана

   • Правило: Запрещено введение в заблуждение о качестве, количестве или цене товара.

   • Пример: Открытое информирование о дефектах продукции.

   • Коран: Сура 83:1-3.

4. Соблюдение халяля

   • Правило: Избегать запрещённых (харам) товаров/услуг (алкоголь, свинина и т.д.).

   • Современный инструмент: Халяль-сертификация для продуктов, косметики, финансов.

   • Коран: Сура 2:172.

5. Качество товаров

   • Правило: Продавать только пригодные товары.

   • Хадис: Запрет на продажу незрелых фруктов (аль-Бухари, Муслим).

6. Соблюдение договоров

   • Правило: Выполнять условия соглашений, если они не противоречат шариату.

   • Хадис: ат-Тирмизи.

Этические и социальные обязательства

7. Справедливые цены и запрет накопительства

   • Правило: Не допускать манипуляций ценами и монополий.

   • Коран: Сура 11:85.

8. Благотворительность (закят и садака)

   • Правило: Очищение доходов через помощь нуждающимся.

   • Современный аналог: Корпоративная социальная ответственность (КСО).

   • Хадис: Абу Дауд.

9. Соблюдение законов

   • Правило: Вести бизнес в рамках светского законодательства без нарушения исламских норм.

   • Хадис: аль-Бухари, Ахмад.

Запрещённые сделки

10. Неразрешённые виды договоров

    • Примеры:

      • Мухакаля — продажа будущего урожая с неопределённостью.

      • Музабана — торговля непоставленными товарами.

    • Причина: Избегать гарара (чрезмерного риска или неясности).

 

Мухакаля — продажа будущего урожая с неопределённостью что это такое поподробнее

Мухакаля (بيع المحاقلة) – продажа будущего урожая с неопределённостью

1. Определение
Мухакаля – это сделка, при которой продаётся ещё не собранный урожай (например, пшеница, фрукты) без точного знания его количества, качества или даже возможности его получения. Это один из запрещённых в исламе видов торговли из-за чрезмерной гарара (неопределённости, риска).

2. Почему это запрещено?

• Гарар (غَرَر): Ислам запрещает сделки с высокой степенью неясности, так как это может привести к обману или несправедливости.

• Пример: Если фермер продаёт «всё, что вырастет на поле» без точного измерения, покупатель может получить меньше, чем ожидал, или товар окажется испорченным.

• Хадис: Пророк (ﷺ) запретил продавать урожай до того, как он созреет (Сахих аль-Бухари, 2194).

 

Музабана — торговля непоставленными товарами. что это

Музабана (المزابنة) — запрещённый вид торговли "непоставленными товарами"

1. Определение

Музабана — это сделка, при которой:

• Продаётся ещё не собранный/не доставленный товар (например, фрукты на дереве, зерно в поле, нефть в скважине) без точного измерения.

• Оплата происходит за "предполагаемое количество", а не за реально полученный товар.

2. Почему это запрещено в исламе?

❌ Гарар (неопределённость): Невозможно точно знать, сколько товара будет получено (урожай может сгнить, нефть — закончиться).
❌ Риск обмана: Одна из сторон может проиграть из-за неточности (например, купили "дерево с финиками", но урожай оказался скудным).
❌ Нарушение принципа справедливости: В Коране сказано:

"Не пожирайте имущество друг друга незаконно" (4:29).

3. Примеры музабаны

• Сельское хозяйство:

  • Продажа "всех фиников на этой пальме" без взвешивания.

  • Покупка "будущего урожая пшеницы с поля" на глаз.

• Сырьё:

  • Торговля "недобытой нефтью" без точных объёмов.

4. Чем заменить музабану?

Разрешённые альтернативы:
✅ Салам (предоплатный контракт):

• Покупатель полностью оплачивает заранее точно определённое количество товара (например, 100 кг фиников определённого сорта).

• Продавец обязан поставить товар в срок.

✅ Истисна (для промышленных товаров):

• Поэтапная оплата производства (например, заказ мебели или строительства дома).

5. Хадисы о запрете музабаны

Пророк (ﷺ) запретил:

• Музабану — продажу не собранного урожая "на корню" (Муслим, 1536).

• Муавама — продажу фруктов до того, как они созреют (Бухари, 2194).

6. Современные аналоги

В обычной экономике музабана похожа на:

• Фьючерсные контракты с высоким риском (если товар ещё не произведён).

• Спекулятивные сделки с нефтью, зерном и т.д. без гарантии поставки.

В исламских финансах такие сделки заменяют:

• Салам (для сельхозпродукции).

• Истисна (для промышленных товаров).

7. Вывод

Музабана запрещена, потому что ведёт к несправедливости и обману. Ислам требует ясности в сделках:

• Товар должен быть точно измерен (в килограммах, литрах и т.д.).

• Нельзя продавать то, что ещё не контролируешь (например, урожай, который может погибнуть).

Это правило защищает и покупателя, и продавца от убытков и конфликтов.

 

 

 

3. Разрешённые альтернативы
Если стороны хотят заключить договор на будущий урожай, ислам допускает:

• Салам (بيع السلم): Покупатель оплачивает заранее точно определённое количество и качество товара, которое будет поставлено в оговорённый срок.

  • Условия:

    • Товар должен быть чётко описан (вид, количество, сроки).

    • Полная предоплата (чтобы избежать споров).

    • Гарантия поставки (если урожай погибнет, продавец всё равно обязан выполнить обязательства).

4. Современные аналоги

• Фьючерсы в обычной экономике похожи на мухакаля, но в исламском финансировании их заменяют:

  • Салам-контракты (используются в исламских банках).

  • Истисна’ (для промышленных товаров с поэтапной оплатой).

5. Вывод
Мухакаля запрещена, так как нарушает принцип ясности в торговле. Ислам предлагает альтернативы, минимизирующие риск и обеспечивающие справедливость для обеих сторон.

 

что такое Истисна’ (для промышленных товаров с поэтапной оплатой).

Истисна (استصناع) – контракт на производство с поэтапной оплатой

1. Определение
Истисна – это исламский финансовый контракт, по которому одна сторона (заказчик) поручает другой (производителю) изготовить определённый товар (обычно промышленный или строительный) с чётко оговорёнными характеристиками, с оплатой поэтапно или в конце.

Это альтернатива запрещённым в исламе сделкам с гараром (неопределённостью) и риба (процентами).

2. Ключевые особенности

✅ Применяется для:

• Строительства (домов, дорог, заводов).

• Производства техники, мебели, машин.

• Изготовления товаров под заказ (например, кораблей, самолётов).

❌ Не подходит для:

• Готовых товаров (это уже мурабаха).

• Сельхозпродукции (используется салам).

✅ Условия действительности:

• Предмет договора должен быть чётко описан (материалы, размеры, сроки).

• Цена фиксируется и может выплачиваться частями или после завершения.

• Право собственности остаётся у производителя до передачи товара.

3. Отличие от других исламских контрактов

Контракт Объект Оплата Когда используется?

Истисна	Будущий промышленный товар	Поэтапно/в конце	Строительство, производство
Салам	Сельхозтовары, сырьё	100% аванс	Урожай, нефть, металлы
Мурабаха	Готовый товар	Сразу или в рассрочку	Покупка техники, недвижимости

4. Пример из практики

Ситуация: Компания хочет построить фабрику по шариату.

Решение через истисна:

1. Заказчик и строительная фирма заключают истисна-контракт.

2. В договоре указывают:

   • Технические specifications (площадь, материалы, сроки).

   • График платежей (например, 30% аванс, 40% во время стройки, 30% при сдаче).

3. Строитель начинает работу, получает оплату по этапам.

4. После завершения объект переходит в собственность заказчика.

5. Преимущества

✔ Гибкость – можно согласовать любые этапы оплаты.
✔ Соответствие шариату – нет процентов и спекуляции.
✔ Защита прав – чёткие условия снижают риски обеих сторон.

6. Важно запомнить

• Истисна – для «несуществующих» товаров, которые нужно создать.

• Салам – для сельхозпродукции/сырья с полной предоплатой.

• В исламских банках истисна часто используется для финансирования строительства.

Этот контракт сочетает справедливость и практичность, делая его популярным в исламской экономике.

 

Этика на рабочем месте

11. Права работников

    • Правило: Своевременно выплачивать зарплату.

    • Хадис: Ибн Маджа.

    • Современная практика: Гарантия справедливых трудовых условий.

12. Отношения с клиентами

    • Правило: Принимать возврат товара без претензий.

    • Хадис: Абу Дауд, Ибн Маджа.

Конкуренция и поклонение

13. Честная конкуренция

    • Правило: Избегать зависти и искусственного завышения цен.

    • Хадис: Муслим.

14. Баланс работы и веры

    • Правило: Приоритет религиозным обязанностям (например, пятничная молитва).

    • Коран: Сура 62:9.

Борьба с коррупцией

15. Запрет взяток

    • Правило: Проклятие дающему и берущему взятку.

    • Хадис: ат-Тирмизи, Абу Дауд.

Современные вызовы и адаптация

• Глобальные финансы: Интеграция в системы с доминированием процентов через исламские банки.

• Цепочки поставок: Гарантия халяль-стандартов в сложных производственных сетях.

• Инновации: Разработка шариат-совместимых инструментов (например, сукук — исламские облигации).

Заключение

Исламские принципы бизнеса создают справедливую экономику, где этика, равенство и благополучие общества стоят на первом месте. Соблюдая эти нормы, мусульманские предприниматели не только следуют вере, но и вносят вклад в социально ответственный глобальный рынок.

важный хадис о правах работников в исламе. Вот более точная формулировка и разъяснение:

Хадис о своевременной выплате зарплаты:
Пророк Мухаммад (ﷺ) сказал:
"Дайте наемному работнику его плату до того, как высохнет его пот"
(Ибн Маджа, 2443; оценен как сахих аль-Албани).

Разъяснение:

1. Срочность выплат - Зарплата должна выплачиваться сразу по завершении работы или в оговоренный короткий срок, без задержек.

2. Справедливость - Подчеркивается этическое отношение к работнику, чей труд должен быть оплачен своевременно.

3. Запрет эксплуатации - Нельзя удерживать заработанное, заставляя работника ждать положенные ему средства.

Современное применение:

• Соблюдение трудовых договоров

• Четкие сроки выплаты зарплаты (2 раза в месяц как минимум)

• Запрет на необоснованные задержки зарплат

• Ответственность работодателя перед персоналом

Этот принцип лежит в основе исламской трудовой этики, ставящей справедливое вознаграждение за труд в число базовых прав работника.

Правило 12: Отношения с клиентами – Принятие возврата товара без претензий

1. Основа в исламе

В торговле мусульманин должен проявлять великодушие и честность, особенно в спорных ситуациях. Одно из важных правил – безоговорочно принимать возврат товара, если покупатель им недоволен.

Хадис:
Пророк Мухаммад (ﷺ) сказал:
«Тому, кто примет обратно товар, проданный мусульманину, Аллах простит его грехи»
(Абу Дауд, 3462; Ибн Маджа, 2199; оценен как хасан).

2. Условия возврата в исламском праве

• Право покупателя: Если товар имеет скрытый дефект или не соответствует описанию, клиент может вернуть его.

• Сроки: Желательно успеть до расставания сторон (как в хияр аль-маджлис – праве отказа при заключении сделки). В современных условиях – разумный срок (как в гарантийных правилах).

• Возврат денег: Продавец обязан вернуть полную сумму, если товар не был использован/испорчен.

3. Почему это важно?

✔ Доверие: Клиенты будут охотнее покупать у честного продавца.
✔ Очищение от грехов: По хадису, принятие возврата – причина прощения Аллахом ошибок.
✔ Запрет обмана: Отказ от возврата при наличии дефекта приравнивается к гъиш (обману), который запрещён в исламе.

4. Современное применение

• Гарантия возврата (например, 14–30 дней без вопросов).

• Прозрачная политика (чёткие условия на сайте/в магазине).

• Этика общения: Даже если клиент не прав, лучше проявить терпение (сабр) и решить вопрос мирно.

5. Пример из Сунны

Один сподвижник купил лошадь, но обнаружил, что она больна. Пророк (ﷺ) велел продавцу:
«Либо верни деньги, либо замени её здоровой»
(парафраз хадиса из Сунана Абу Давуда).

6. Исключения

• Если покупатель намеренно повредил товар, возврат не обязателен.

• Если товар был продан «как есть» (с явными дефектами), возврат не требуется.

Вывод

Ислам поощряет гибкость и доброту в торговле. Принятие возврата – не просто правило бизнеса, а акт поклонения, очищающий доход и укрепляющий репутацию.

«Лучший из вас – тот, кто лучше всех в нравах» (аль-Бухари).